诺德股份2022年年度董事会经营评述

2023-12-21 行业新闻

  报告期内,公司在面对外部环境诸多不确定性因素的情况下,坚决贯彻落实国家及地方的各项决策部署与董事会的正确领导,认真贯彻落实年度发展的策略。公司持续关注国内外市场动态,在完成既有订单的生产交付基础上,不断扩充公司的产能、拓展海外新客户,增加公司的市场占有率、增强公司的行业影响力,提升公司盈利能力。

  新能源汽车产业的异军突起给了中国汽车产业链带来了更多的市场机会,目前慢慢的变成了拉动中国汽车出口增长的重要领域,同时也为锂电铜箔带来了巨大的市场需求。

  2021年工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录(2021版)》,将小于并等于6微米的极薄铜箔列为先进有色金属材料,将超薄型高性能电解铜箔列为新型能源材料。目前,随国家政策引导、新能源汽车产业技术、性能以及市场目标方向的明确,动力锂电池厂商对小于并等于6微米的高端锂电铜箔的需求将进一步放大。

  新能源汽车赛道除了给中国自主品牌车企产业链提供了弯道超车的机遇外,还有望将新能源产业链转向长期的持续高成长驱动行业。目前,新能源汽车产业的中长期发展还依赖于锂电池产业技术的升级换代,旨在提高锂离子电池单位体积内的包含的能量来提高续航能力、降造成本,因此,锂电铜箔产品的厚度对锂电池实现前述目标具备极其重大影响。公司作为行业内占据优质赛道的供给端,将做好充足的准备迎接新能源、新材料对铜箔的“供需错配期”需求。

  在国家“双碳”目标大背景下,构建“以新能源为主体的新型电力系统”成为行业大趋势,多项利好政策的出台正助推工商业储能商业模式加速形成,同时还逐步明确了工商业储能在市场主体中的地位及丰富工商业储能的商业化盈利渠道。

  工商业储能主要使用在场景在工厂、商城,光储充一体化和微网。目前,国内工商业储能行业参与企业众多但竞争格局尚未完全打开,出货量和出货规模普遍偏小,未来市场空间广阔,当前各企业的竞争壁垒尚不明显。工商业用电需求旺盛、限电焦虑催生备电需求、高耗能企业用电贵都是需求端旺盛的表现。2021年7月26日,国家发改委发布《关于加强完善分时电价机制的通知》,在保持销售电价总水平基本稳定的基础上,加强完善目录分时电价机制,更好引导用户削峰填谷、改善电力供需状况、促进新能源消纳。合理确定峰谷电价价差并分季节划分峰谷时段,建立尖峰电价机制,尖峰电价在峰端电价基础上上浮比例原则不低于20%。鼓励工商业用户通过配置储能、开展综合能源利用等方式降低高峰时段用电负荷、增加低谷用电量,通过改变用电时段来降低用电成本。截至本报告披露日,已有多项政策指向“分时电价引导用电方式”。

  基于国家政策的引导及公司自用电的需求,公司在2022年提出了“双轮驱动战略”,积极布局自发自用的光伏配储的多元化产业,与公司锂电铜箔的主营业务形成“两条腿走路”,实现可持续发展。

  据高工产研锂电研究所(GGII)调研统计,2018年以来6微米锂电铜箔逐渐替代8/10/12微米锂电铜箔,早期主要是在动力领域渗透,之后数码领域头部企业也开始使用6-7微米铜箔。2021年起≤6微米铜箔成为市场主流,2022年市场渗透率进一步提升,由2021年的74.9%提升至86.2%,其中6微米铜箔市占比77.9%,同比提高11.9个百分点,6微米以下铜箔市占比8.3%,同比下降0.6个百分点,出现这一变化的根本原因是4.5微米铜箔生产的基本工艺更复杂,技术难度更大,有可能会出现针孔、断带、打褶、撕边、切片掉粉、单卷长度短、高温氧化放热等不良现象,使得锂电池端生产良率和效率较低,导致市场应用进程放慢。公司作为国内动力锂电铜箔行业的领先企业,主营业务主要受新能源汽车产业驱动,公司生产的锂电铜箔旨在不断满足动力锂电池提升单位体积内的包含的能量和轻量化等技术目标。报告期内,公司铜箔的生产线技术改造一直在升级,产能利用率稳步提升,从而逐步提升市场占有率。

  公司凭借良好的产品质量、稳定的供货能力和精准的行业定位,积累了优质的客户群,建立了长期、稳定、共赢的合作伙伴关系。公司过硬的专业相关知识和市场开拓能力极强的经营销售团队,充分的发挥了企业在规模生产、工艺水平、技术创新、产品质量、产品齐全等方面的优势。随公司在技术创新方面的强化和升级,产品结构方面的调整和优化,产能规模方面的逐步提升,公司的客户结构也持续向高端聚拢。国内市场方面,公司将进一步重视和加强技术创新,快速响应和实现用户需求,不断增强客户黏性,扩大公司在国内市场的份额及竞争优势。海外市场方面,已完成铜箔批量导入并成功进入部分海外优质客户的铜箔供应链,成为全球新能源材料产业链中锂电铜箔的“中国力量”。未来公司将不断加快脚步,力争导入更多海内外优质客户,加速融入全球新能源产业链。

  随着新能源汽车行业和锂电池行业日新月异的发展,下游市场对高端锂电铜箔需求进一步的增大,公司在解决产能切换损耗大、相应的资金增加等众多需求的同时,始终持续高质量发展主营业务。截至报告期披露日,公司已经成功完成两次非公开发行股票的发行,对三个新的生产基地进行扩产扩能,公司通过非公开发行股票募集资金优化了公司的资本结构,降低了一定的财务风险,缓解公司银行贷款压力的同时提升了公司的持续经营能力。

  公司持续优化“集中化管控、专业化经营、精细化管理”的经营模式,建立健全符合公司实际运营的规章制度,对内部工作制度及流程不断地修订和完善,全面提升精细化水平的管理,用制度为企业发展保驾护航。报告期内,公司持续推进系统制度建设和内控体系建设,加大制度的宣导和执行力度,严格按照上市公司法律规范运作的要求及《公司章程》规定的程序召集、召开公司的股东大会、董事会和监事会,严格履行信息披露义务,加强投资者关系管理工作,进一步增强上市公司透明度,进一步提升法人治理水平和规范运作水平。公司始终把风险控制工作放在重要位置,在管理体系、风险教育、合规经营、业务管控等方面强化风险管理工作,报告期内,公司风险管理妥当,未出现风险事件。

  报告期内,公司充分利用信息化工具,进一步推动流程化组织的搭建,高度重视信息化在企业运营管理中的作用,助推公司日常工作及重点项目的开展,在不断推进经营与生产过程信息化、数字化、智能化建设的同时,致力于建立高效、协同、可复制的流程化组织。目前,公司已全面启用OA协同办公操作系统,积极引入企业资源计划管理系统(ERP)、MES管理系统等现代信息化管理手段。

  我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段。高质量发展是创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的发展,我国社会的绿色发展和市场的多元需求,将加速促进新能源技术的多样性发展。

  作为上市公司,公司在实行精细化管理的同时,始终不忘回报社会,积极履行企业社会责任。具体从以下几个方面体现:

  环境保护方面:公司为了贯彻国家和地方颁布的环境保护法律、法规,在发展生产的同时保护好生态环境,同时,在生产经营过程中及项目建设过程中,采取了一系列环境保护措施和污染控制方案,对废水、废气等污染物排放以及环保设施运行建立了考核机制。公司按照生产作业洁净度的要求,不断提升和优化环境指标,加快推进节能升级步伐,切实维护员工的安全与健康,持续推进“国家绿色工厂”标准在公司全范围内实施,推动产业绿色转型升级,实现绿色发展,努力实现从“浅绿到深绿”的可持续发展理念。

  安全生产方面:安全生产工作是助力企业可持续发展的重要要素之一,公司建立了完善的《安全管理手册》,确定了公司生产活动和其它应遵守的安全责任要求,规定了安全生产责任制的制定、沟通、培训、评审、修订与考核,确保公司管理层、各个部门和各类人员在各自职责范围内,对安全生产层层负责,确保安全生产目标的实现。

  积极纳税方面:公司积极支持国家财政税收和地方经济建设,诚信经营,依法纳税。积极配合当地政府部门、税务部门的各项工作,为增加地方财务收入,促进地方经济发展和社会进步做出了积极的贡献。

  公益捐赠方面:公司在专注高新技术研发、助力新能源行业创新发展的同时,始终关注慈善事业发展,坚持传递公益正能量,争当公益领域先行者,多年来持续开展了众多有利于社会发展的公益活动。2022年5月23日,公司成立深圳市诺德公益基金会,报告期内,面对粤北地区特大暴雨,广东清远英德部分地区受灾严重,公司迅速筹集帐篷、食品、饮用水等物资,赶赴洪灾一线,为抗洪救援略尽绵薄之力。

  公司主要从事电解铜箔的研发、生产和销售,按照国家统计局《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》行业分类为“有色金属冶炼和压延加工业”。产品主要应用于动力锂电池生产制造,少部分用于消费类电池和储能电池,在国内动力锂电铜箔领域的市场占有率较高,居国内市场领先水平,是国内主要知名锂离子电池厂商的供应商,具有较高的行业地位。

  铜箔是现代电子行业必不可少的基础材料,按生产工艺的不同分为压延铜箔和电解铜箔两类。其中电解铜箔是指以铜料为主要原料,采用电解法生产的金属铜箔。将铜料溶解后制成硫酸铜电解溶液,然后在专用电解设备中将硫酸铜电解液通过直流电电沉积而制成箔,再对其进行表面粗化、防氧化处理等一系列处理,最后经分切检测后制成成品。根据应用领域及产品规格不同,电解铜箔可分为锂电铜箔、电子电路铜箔(又称“PCB用电解铜箔”,简称“PCB铜箔”),根据铜箔厚度不同,可以分为极薄铜箔(≤6微米)、超薄铜箔(6-12微米)、薄铜箔(12-18微米)、常规铜箔(18-70微米)和厚铜箔(>

  70微米);根据表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔。

  锂电铜箔处于锂离子电池产业链的上游,与正极材料、负极材料、电解液、隔膜、铝箔以及其它材料(如导电剂、包装材料等)一起组成锂离子电池的电芯,再将电芯、BMS(电池管理系统)与配件Pack封装后组成完整锂离子电池包,应用于新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能应用等下游领域,锂电铜箔的主要原材料为纯铜和硫酸等,对应更上游的矿开采与冶炼行业。

  电子电路铜箔位于PCB产业链的上游,与电子级玻纤布、专用木浆纸、合成树脂及其他材料(如粘合剂、功能填料等)等原材料经制备形成覆铜板,再经过一系列其他复杂工艺形成印制电路板PCB,被广泛应用于消费电子、计算机及相关设备、汽车电子和工业控制设备产品中。与锂电铜箔一样,电子电路铜箔的主要原材料也是纯铜和硫酸等,对应更上游的矿开采与冶炼行业。

  近年来,国家加大对清洁能源和可再生能源的支持力度,随着锂离子电池的推广应用及下游产业的蓬勃发展,市场对电池性能的要求也不断提高,锂离子电池将加速实现对铅酸电池、镍铬电池的替代。作为锂离子电池的重要组成材料,铜箔性能对锂离子电池能量密度有较大影响,并且呈现出广阔的市场前景。根据中国2022年电解铜箔行业市场调研分析报告分析,锂离子电池产业是新能源、电动汽车、新材料三大产业中的交叉产业,是国家现阶段重点发展的战略性新兴产业之一,已出台多项政策鼓励锂电池及其关键材料产业发展,如《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《“十四五”规划和2035远景目标》等。在政策引导及市场需求带动下,中国锂电池产业快速发展,目前已成为全球锂电池出货量最大的国家。我国目前的锂离子电池主要应用领域从简易、低功率逐步向高技术含量、大功率方向发展,新能源汽车动力锂电池因其优良的特性以及政策引导而成为目前发展较快亦较受重视的发展方向之一,市场规模将逐步提升。

  根据IEA(InternationaEnergyAgency,国际能源署)预测全球锂电池出货情况来看,可持续发展方案下的全球电动汽车份额在2030年将提升至13.4%。预计随着全球各国政策驱动、行业技术进步、配套设施改善以及市场认可度提高,新能源汽车销量将长期持续保持良好的发展态势。根据中国2022年电解铜箔行业市场调研分析报告分析,新能源汽车产业快速发展、3C数码领域持续稳定增长以及万亿级储能市场快速起量,带动全球锂电池市场需求持续增长。受益于锂电新能源市场快速增长以及PCB下游应用市场稳步增长,全球电解铜箔未来将呈现中增长态势。

  电解铜箔的行业特征与其产业链当中的下游市场联系紧密。其中锂电铜箔主要应用于锂离子电池,最终应用在新能源汽车、3C数码电池、储能系统、电动自行车等领域,这些领域整体市场前景良好,尤其是新能源汽车、储能市场受国家政策带动较大,目前仍处于成长期,因此短期来看还不存在行业周期性。

  标准铜箔的主要应用领域为印制线路板行业,市场成熟度相对较高,国民经济周期的波动对其有一定的影响,因此存在一定的周期性。

  对于锂电铜箔,由于锂离子电池市场一季度一般为销售淡季,主要受春节放假等因素影响,工厂总体开工率较低;二季度处于市场恢复阶段;第三季度和第四季度一般为锂离子电池销售旺季,主要是因为中国汽车市场一般在下半年放量,带动锂离子电池整体市场在下半年呈现较高的增速。锂电铜箔行业受其终端应用市场影响,呈现出一定的季节性,其中一季度为销售淡季,三四季度为销售旺季。

  对于标准铜箔,由于下游对应PCB行业,而PCB下游产品种类众多,总体受季节性影响较小,没有明显的季节性特征。

  电解铜箔的主要原材料为铜,因此大部分铜箔厂分布在铜矿资源丰富的地域。中国铜矿资源丰富的地区包括江西、云南、甘肃、东北、安徽、湖北、山西、广东等地,因此中国大部分铜箔厂亦分布在这些地区。

  公司同行业可比公司为广东嘉元科技股份有限公司(以下简称“嘉元科技”)、广东超华科技(002288)股份有限公司(以下简称“超华科技”)、安徽铜冠铜箔(301217)集团股份有限公司(以下简称“铜冠铜箔”)和湖北中一科技(301150)股份有限公司(以下简称“中一科技”)。以下信息均来自于可比公司公开信息。

  电解铜箔行业目前主要由政府部门和行业协会共同管理。主管部门为中华人民共和国工业和信息化部,行业自律组织包括中国电子材料行业协会(CEMIA)、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会(CCFA)、中国化学(601117)与物理电源行业协会(CIAPS)、中国电子电路行业协会(CPCA)等。

  工信部主要负责拟订实施行业规划、产业政策和标准;监测工业行业日常运行;推动重大技术装备发展和自主创新;管理通信业;指导推进信息化建设;协调维护国家信息安全等。

  中国电子材料行业协会是从事电子材料的生产、研制、开发、经营、应用、教学的单位及其他相关的企、事业单位自愿结合组成的全国性的行业社会团体,主要职责为开展国内外技术交流、国外技术和贸易考察以及举办展览会和组织会议等服务活动;协助企业开拓国外市场和引进新技术,资金以及成果转让等活动;组织人才培训、提高企业素质;协助政府部委有关部门工作等。

  中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会由全国铜箔行业的铜箔生产企业和相关配套企业、代理商、科研院所以及设计、信息机构等单位组成的非营利性社会团体,其主要职责为维护会员和行业共同利益、推动产业进步发展、促进行业的信息技术交流、开展国际同行间的广泛合作等。

  中国化学与物理电源行业协会是由电池行业企(事)业单位自愿组成的全国性、行业性、非营利性的社会组织,其主管部门为工信部,其主要职责为向政府反映会员单位的愿望和要求,向会员单位传达政府的有关政策、法律、法规并协助贯彻落实;开展对电池行业国内外技术、经济和市场信息的采集、分析和交流工作,组织订立行规行约,并监督执行,协助政府规范市场行为;组织制定、修订电池行业的协会标准,参与国家标准、行业标准的起草和修订工作等。

  中国电子电路行业协会是隶属中国工业和信息化部业务主管领导、经民政部批准成立的具有独立法人资格的国家一级行业协会,由PCB等原辅材料、专用设备以及部分电子装连和电子制造服务的企业以及相关的科研院校组成,其主要职责为:发动广大企业参与制订行业标准;参与海关用语和单耗的制订;编辑出版印制电路信息报刊和专业书籍;主办行业相关展览会、信息/技术论坛;开展职工技能培训和各类讲座;进行行业调查及每年公布“中国电子电路百强企业排行榜”;发布每年度产业发展报告等。

  从需求来看,受新能源汽车和储能市场爆发式增长带动,2021年锂电铜箔产能供不应求,铜箔企业纷纷抓住行业机遇快速扩大产能,2022年头部企业产能逐步释放,市场紧张的供需关系逐渐得到缓解。根据高工产研锂电研究所(GGII)调研统计,2022年中国锂电铜箔新增产能达26.4万吨,使得整体产能规模迅速提升至67万吨,2022年中国锂电铜箔出货量为42万吨,产能利用率由2021年的69%下降至2022年的63%。

  铜箔产能扩产在设备层面核心限制因素为阴极辊设备供应。目前日资阴极辊企业(主要为新日铁(NSSK)、三船)年产能为180-200台/年(约能满足6-8万吨/年的铜箔产能),且未来扩产进度慢,无法满足国内大规模的铜箔产能扩产需求。国内阴极辊设备企业主要有洪田科技、西安泰金、航天7414厂以及上海昭晟等企业,国内企业近2年在铜箔生产设备领域技术进步明显,部分企业在辊直径、晶粒度以及粗糙度等方面已经获得突破,性能指标直达海外进口设备,且国内设备具有价格低、售后维护方便、供货周期短等优势,目前铜箔企业新建项目已基本全部采用国产设备。随着国内设备厂商产能提高和技术水平提升,阴极辊对铜箔产能扩张的限制性将有所减弱。

  此外铜箔厂扩产周期在1.5-2年,投产后设备调试周期平均在2-6个月不等,在需求快速起量时铜箔供给容易出现缺口。现阶段锂电铜箔企业近三年新建的产线通常可以通过工艺调整,进行8/7/6/4.5微米的产品切换,但是厚度越薄,受技术难度限制,成品率越低。因此,中长期来看,随着行业对超薄、高性能铜箔需求提升,新技术产品产线将面临一定紧缺,市场将呈现出高端产品供不应求,中低端产品产能过剩、同质化竞争加剧的局面。

  当前行业已出现供过于求的趋势,部分企业新建项目建设进度减慢,投产放慢,甚至有些企业取消了规划的扩产项目。因此,短期来看,锂电铜箔产能扩张速度较前两年会逐步放缓,但受下游市场需求带动,以及企业欲通过扩大产能形成规模优势进而提升市场占有率,GGII预计2023年中国锂电铜箔产能规模将达到120万吨,同比增长57.9%。

  锂电铜箔的技术含量高,对生产工艺与设备的要求严格。国内新进厂商需具备自行设计、加工锂电铜箔生产的关键设备的能力。同时,锂电铜箔设备投入规模要求高,且具有较强的规模经济特点,在投资建厂时的关键设备购置、基础建设投入方面需要具备充足的资金实力。此外,锂电铜箔行业以金属铜产品为最重要的基础原材料,金属铜产品属于大宗商品,对采购方的资金实力也要求较高。因此,锂电铜箔行业的投资规模和运营资金规模要求成为了新进入者所面临的壁垒之一。

  锂电铜箔属于技术层次较高的铜加工材料,其生产技术是一种以经验积累为主的制造技术,需要通过长期的生产实践摸索、总结与创新才能获得,如复合添加剂的制备技术、生箔技术、后处理技术等,均难以通过简单复制被新进生产厂商所掌握。锂电铜箔不但要具有耐热性、抗氧化性,而且要求表面无针孔、皱纹,与层压板要有较高的抗剥强度,没有处理微粒迁移等基板污染现象外,其对设备内部结构精密度要求也高,同时对环境要求也高,如温度、湿度、洁净度要求均较高,湿润的空气容易与酸蒸汽结合成酸雾,而只要一点灰尘或酸雾落到铜箔上就会形成凸点或凹的酸雾点,皆会影响产品品质。以上这些因素都构成了进入锂电铜箔行业较高的技术壁垒。

  积累上述技术和经验需要专业的人才,但目前国内很少高等院校培养此类专业人才,更多的专业技术人员是由企业在生产活动中通过长时间的生产实践进行培养。因此,专业技术人才也是进入锂电铜箔行业的另一重要壁垒。

  经过多年的市场竞争,行业中容易开拓或者含金量高的销售渠道已经被先进入企业占领,下游锂电池头部企业筛选供应商要求严格,且一旦确定了合格供应商后不再随意更换,新进入者想要获取优质客户就必须支付更大的开拓成本,特别是很多铜箔厂商与下游优质客户之间建立了稳固的战略伙伴关系。此外,优秀的品牌建设非一日之功,锂电铜箔行业内的知名企业均经历多年发展才赢得了市场的认可与肯定。因此,销售渠道和品牌建设是新进入者面临的壁垒之一。

  公司主要从事锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售,产品主要应用于锂电池生产制造。同时,公司报告期内还从事电线电缆及附件业务与物资贸易等业务。报告期内,公司聚焦锂电铜箔主业,主营业务未发生重大变化。

  公司主要电解铜箔产品包括3.5-6微米极薄锂电铜箔、8-10微米超薄锂电铜箔、9-70微米高性能电子电路铜箔、105-500微米超厚电解铜箔等。

  公司主要从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务,以“集中化管控、专业化经营、精细化管理”为经营理念,即公司总部建立统购统销制度及集中采购、销售管理平台进行统一管控和资源配置;所属企业开展产品生产、技术革新和成(002001)本控制,专注品质提升、技术创新和降本增效;公司总部及子公司加强管理提升,着力推行专业化经营和信息化管理,实现经营目标。

  公司设立了全资子公司百嘉达,并对电解铜箔业务建立了统购统销制度。百嘉达作为公司的集中采购、销售管理平台,对公司电解铜箔业务日常生产经营所需的主要原材料、辅助材料等统一采购。百嘉达在铜箔生产基地设驻当地采购部门,负责实施当地生产部门具体的采购。

  公司生产经营用主要原材料有:铜、硫酸等。公司制定了完善的《物资采购管理制度》,对于铜材等主要原材料与合格供应商签订原材料供应框架合同,力求建立较为稳定的采购渠道以保证原材料的及时、充足供应。框架合同签订后,再依据生产部门的具体采购需求向供应商下达采购订单。

  公司每月由生产部门按照生产计划编制物资需求计划,并在当月将下月的采购计划上传到物资采购系统,对于生产部门的临时采购,可编制月份物资临时采购计划。百嘉达的采购管理部负责对生产部门的采购计划进行审批并组织采购。

  根据公司制定的《物资采购管理制度》,对于一定额度以内单次原材料采购,百嘉达采购管理部授权驻生产公司当地的采购部门自行采购;对于超出额度范围的单次采购,由百嘉达采购管理部执行统一采购。

  公司制定了健全的采购价格管理制度,采取协议定价采购、询价采购、公开市场采购等方式,选择性价比高的供应商。对于询价采购方式,采购人员对采购订单涉及的物资,应当从供应商管理信息系统中选择三家及以上符合采购条件的供应商进行询价,将询价、议价结果与历史采购价格进行比较,并编制《物资采购商务评定表》报生产部门负责人、采购管理部负责人等进行审批,审批通过后执行采购。

  公司按照《物资采购管理制度》中《物资供应商管理权责表》,对原材料的供应商进行管理。

  百嘉达的采购管理部建立了物资供应商资格评审制度,由采购管理部对供应商的技术、质量、信誉等情况进行审查及现场考察,编制《供应商资质评定表》上报公司分管采购副总经理及总经理审批,审批通过的供应商成为公司的合格供应商,进入公司物资供应商管理信息系统。

  公司对供应商实行考核分级制度,考核项目包括质量、交期、服务、价格和售后服务等方面;对于考核不合格的供应商,取消其合格供应商资格,不再向其进行采购。

  硫酸铜电解液制备是电解铜箔生产的第一道工序,主要是将淬火处理后的铜料(铜线、铜米等)投入溶铜罐中,与稀硫酸溶液进行反应成为硫酸铜溶液,再经一系列的过滤净化、温度调整、电解液成份调整等步骤,制备出纯度很高、成份合格的硫酸铜电解液,以满足连续电沉积铜箔的生产需要。

  生箔制造过程是一个电解过程,一般采用表面涂钛的、由专用钛金属制作的辊筒作为阴极辊,以表面涂铱、钽混合物的钛材料辊筒为阳极,在阴阳极之间加入硫酸铜电解液,利用专有的低电压、大电流电子技术,通过电化学反应,使电解槽内的电解液铜离子生成箔状铜单质,阴极辊上便有金属铜析出。其电子反应式如下:

  通过这一电解反应过程,铜离子附着到连续转动的高性能的钛质阴极辊上,生成铜结晶粒子。随着阴极辊的不断转动,铜不断地在辊面上析出,而不断地将析出的金属铜从辊面上剥离,再经过水洗、烘干,缠绕成卷,这就形成了生箔。通过调节电解工艺参数及配方、阴极辊转速、电流等,即可生产出不同厚度的铜箔。

  (3)表面处理工序:通过电解生成的铜箔在空气中很容易氧化,不能满足下游客户的要求,故在生箔机后端设置有防氧化装置,对原箔进行防氧化层等的表面处理,以改善原箔的抗剥离强度、耐化学性、粗糙度等性能,从而达到不同下游客户及市场应用需求。其中,锂电铜箔主要使用抗氧化剂对原箔(也称为毛箔)进行表面氧化处理,而标准铜箔则进行粗化、固化、黑化、灰化、钝化处理、甚至镀铬镀锌等工艺。

  对完成表面处理的铜箔根据客户不同的宽幅要求,由专用分切机对铜箔进行裁剪分切,通过质检合格后包装,最终进入产成品仓库。

  公司设立了供应链子公司百嘉达,并对电解铜箔业务建立了统购统销制度,由百嘉达作为公司的集中采购、销售管理平台,对于子公司生产的铜箔产品,均由子公司销售给百嘉达,再由百嘉达统一对外销售,部分客户验厂后指定销售方的除外。

  公司铜箔产品主要采取直销的方式进行销售,公司锂电铜箔的主要客户群体为知名动力电池企业,公司与宁德时代(300750)(CATL)、比亚迪(002594)、中创新航、国轩高科(002074)、亿纬锂能(300014)、孚能科技、LG化学、ATL、SKI、松下等国内外主要动力电池企业合作关系持续稳定,不断夯实锂电铜箔领域的市场地位。

  公司的铜箔产品定价模式采取行业内通行的定价方法,即“铜价+加工费”的模式,当月销售价格组成中的“铜价”取电解铜的上月的每日市场价格的算术平均数;价格组成中的“加工费”,对于不同规格、不同质量等级的铜箔产品制定不同的加工费标准。一般来说,电解铜箔的产品厚度越薄,技术要求也越高,对应的加工费用也越高。百嘉达每月会根据上月铜价的波动情况和市场供需情况对产品销售价格进行相应调整。

  公司制定了严格的货款资金回笼期限,主要根据与客户的合作年限、客户行业口碑及实际履约情况等,对于不同客户采用不同的信用政策。报告期内,公司对客户的信用政策主要包括月结30天和月结60天。

  近年来,公司抓住新能源汽车产业及锂电池产业蓬勃发展的机遇,集中资源和精力发展主营业务,逐步加强主业投入和布局,优化产业结构。

  公司以锂电铜箔为主的生产基地坐落于青海省西宁市、广东省惠州市、湖北省黄石市、江西省贵溪市,是国内头部铜箔生产企业之一,其中青海铜箔生产基地定位于充分发挥地处“一带一路”的区位优势,在新能源产业链中积极抢抓机遇,继续发挥电费低廉、上下游产业连通的的优势。报告期内,青海铜箔生产基地在产产能3.5万吨/年,在建产能1.5万吨/年报告期末总产能达到5万吨/年。惠州铜箔生产基地定位于利用粤港澳大湾区地理位置优势,整合公司人员、产品、技术、市场、营销和服务等方面的资源,进一步推进公司国内外市场业务发展。报告期内,惠州铜箔生产基地在产产能0.8万吨/年,在建产能1.2万吨/年已经量产,满产后总产能达到2万吨/年。

  报告期内,公司在湖北省黄石市投资建设诺德10万吨铜箔材料新生产基地,项目分两期建设,一期拟建设5万吨高端锂电铜箔及5G高频高速电路板用标准铜箔(考虑兼具柔性切换产能)、10万吨铜基材料生产线年投产;二期将根据市场供需情况及时开工建设。公司亦在江西省贵溪市投资建设年产能10万吨超薄锂电铜箔生产基地,项目分两期建设,一期拟建设5万吨超薄锂电铜箔生产线年开始建设,建成后合计产能10万吨。未来公司将根据市场需求情况,进行稳步扩建以保持公司在行业内的领先地位。

  公司长期致力于新能源新材料的科技创新。为了更好地满足下游客户对产品质量及种类的需求,公司在经营过程中持续进行技术创新,努力创造高品质、高附加值的电解铜箔。报告期内,公司成立了诺德新能源材料研究院,研究院重点着眼技术优化升级,攻克铜箔产业前沿和共性的关键技术。

  公司未来主要的研发方向包括:更薄的高抗拉和高延伸率锂电铜箔、微孔铜箔以及5G高频高速电子电路用的标准铜箔、以及以高分子材料为载体的复合铜箔等。极薄型锂电铜箔的稳定批量生产,需要通过长期技术研发投入和生产实践积累以及不断总结与创新才能获得,如复合添加剂的制备技术、生箔技术和后处理技术等,均难以通过简单复制被新进生产厂商所快速掌握。公司拥有制液、生箔为一体的独立设备系统,用于开发复合添加剂的制备技术,进行工程放大试验,并拥有多种先进设备技术以及设计、加工组装,可以满足客户的弹性需求。公司拥有专门的添加剂配制室,完备的添加剂配制器材及控制系统,并由有十余年工作经验的技术员工负责配制添加剂。公司的电解液过滤器技术、复合添加剂的制备技术、生箔技术、后处理技术以及原材料及产品的测试技术等均属于国内领先的铜箔生产技术。

  公司在不断优化主营业务的同时,较早布局了新的产品领域。2022年7月,公司与苏州道森钻采设备股份有限公司在锂电铜箔领域开展铜箔设备技术研发、3微米等极薄铜箔产品和复合铜箔产品的技术研发、设备技术改造、锂电铜箔设备供销等领域全面深度合作。目前,公司已经能够制作小批量3微米等极薄铜箔产品和复合铜箔产品样品,并送往下游客户试用。

  复合铜箔是一种新型铜箔,是在金属载体层和超薄金属箔材之间通过某种工艺添加一层或若干层有机材料层,即利用电沉积等技术在有机材料层(PET/PP)两侧各形成一层超薄金属箔层。截至报告期,复合铜箔仍处于产业化前期,目前行业主要存在技术路线未定、产业链配套不成熟、产品成本高、生产良率低等特点,预计未来1-2年其技术路线有望确定并逐步实现小规模出货。公司也将不断实验与探索更优质的产品。

  公司的铜箔产品主要为锂电铜箔,基于在锂电铜箔行业多年的技术积累,报告期内,公司积极根据客户的真实需求的变化进行产品结构的果断调整,加大了6微米铜箔的生产,同时实现小于6微米铜箔的技术升级和批量生产。公司在产能规模、高端产品、人才技术和市场客户积累等方面处于国内动力锂电铜箔领域领先地位,业内具有较高的行业地位。公司在国内市场上,与宁德时代(CATL)、ATL、比亚迪、中创新航、孚能科技、国轩高科和亿纬锂能等客户保持稳定合作;在国际市场上,公司批量稳定的供货给LG化学、SKI、松下及海外大型车企,公司将不断夯实现有的客户结构、做好核心客户服务,并大力拓展海外市场,开拓新局面。

  公司以“致力成为全球锂电铜箔领导者”为使命,追求“精益求精、尽善尽美”的运营理念。公司的管理团队由锂电铜箔行业优秀的管理人才、技术人才组成,结合公司发展的需要制定了严格的质量管理体系和成熟的市场营销机制,为公司的持续发展提供了有力的支持。

  报告期内,公司被高工锂电和高工产业研究院授予“锂电材料产业TOP50”,被高工咨询授予“2022年度企业”以及“2023年复合集流体产业先锋奖”等荣誉,被广东省电池行业协会授予了2021年度先进材料企业、2021年度先进科技创新单位、2022年“领军企业”以及2022年度先进材料企业等奖项,此外还获得了2022年全球新能源500强、2022年中国动力(600482)电池产业创新联盟中国动力电池供应链十强(铜箔材料唯一上榜企业)、第十六届(2022年)中国上市公司价值评选中国上市公司成长百强。同时,公司也是中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会第四届理事长单位,所获荣誉均涵盖业内权威机构颁发的重要奖项。

  2022年,地缘政治变化剧烈,欧洲爆发能源危机,全球通胀多变,全球央行加息潮此起彼伏,美国流动性收紧,货币和大宗商品大幅波动。相对国际经济形式,国内经济持续稳定增长,政府采取一系列政策措施发挥了积极作用,经济结构调整和供给侧改革不断深化。其中,消费升级、数字化转型和高质量发展成为经济增长的重要驱动力。

  2022年,我国国内生产总值(GDP)总量突破120万亿元,比上年增长3.0%,固定资产投资增长5.1%。国内经济保持了稳中向好的态势,经济增长有所放缓但总体表现强劲。政府积极推进数字化、智能化、绿色化等领域的发展,加速数字经济、新基建、新能源等产业的崛起。虽然面临一些外部压力,但国内经济总体保持了稳定增长,为全球经济复苏提供了支持和动力。

  未来材料行业及新能源行业面临形势依然复杂多变,市场竞争更加激烈,总体上看材料行业及新能源行业仍然处于重要战略机遇期。

  PCB是电子产品的关键电子互连件,行业属于电子信息产品制造的基础产业,与宏观经济周期相关性较高。在全球工业价值链向高端化、智能化、低碳化等因素的驱动下,新产业(300832)、新技术、新模式、新业态、新产品不断涌现并蓬勃发展。下游应用行业的蓬勃发展将带动PCB需求的持续增长,5G通信、云计算、智能手机、智能汽车、新能源汽车等PCB下游应用行业将持续向集成化、自动化、小型化、轻量化、低能耗等方向研究与实践,根据Prismark预测,2020年至2025年全球PCB产值的年复合增长率约为5.8%,至2025年将增长至863.25亿美元。

  目前全球生产铜箔的主要国家包括中国、日本、韩国等,但是在高端的电解铜箔方面,生产技术、设备制造技术以及市场份额均被日本所垄断。中低档电解铜箔产品在印制电路板行业的同质化竞争同样日趋激烈,由于5G、物联网、汽车电子、工业智能化等迅速的发展,对电子电路铜箔的品质、高性能、特殊性能提出了更高的要求,逐步向以高密度互连技术为主体的“密、薄、平”方向发展,对于高档高性能铜箔如高频高速电路用铜箔、IC封装载板极薄铜箔、大功率及大电流电路用厚铜箔等需求明显增加。

  报告期内,虽然宏观因素对原材料行业带来了不确定性,但受损产量的恢复和新项目的投产带来了消费的增加,同时,经济复苏后全球铜供应有所改善。2022年在碳中和碳达峰政策号召下,与可再生能源及新能源汽车相关的铜需求预计将有乐观增长。此外,全球铜库存整体将保持较低水平,对铜价形成支撑。

  中国新能源汽车行业已经从政策驱动转向市场拉动的新阶段,呈现出市场规模和质量双提升的良好发展态势。根据中国汽车工业协会的数据统计,2022年新能源汽车市场呈现出爆发式增长,全年产销量分别为705.8万辆和688.7万辆,同比增长96.9%和93.4%,市场占有率达到25.6%,高于去年12.1%,此外,自主品牌强势崛起,产品供给丰富多样,市场份额显著增加,供应链和产业链亦进一步完善并形成优势,重塑汽车工业发展新格局。同期,欧洲新能源汽车市场出现了井喷式增长,美国作为新能源汽车的主要市场之一也表现了极强的发展潜质。

  未来随着政策的持续推进、基础设施的完善、消费理念的改变,全球新能源汽车的发展仍将加速,中国新能源汽车产业的快速发展,已逐步成为全球汽车产业电动化进程的重要引擎及创新高地,成熟的新能源汽车产业链将进一步带动锂电负极材料的增长。

  动力电池作为新能源汽车核心部件之一,近几年得益于政府及市场的极大关注,也取得了长足的发展。新能源汽车的快速发展为动力锂电池带来了广阔的市场空间,未来随着技术日益成熟、充电基础设施逐渐完善及多年示范推广的同时也对动力电池高续航里程、充电效率、轻量化等方面的需求日益提升。随着全球能源结构的调整、二次能源使用比例的提升,新能源汽车未来还将作为分布式储能的终端之一,更加广泛地应用于能源存储、能源调度、能源使用领域。公司主营产品锂电铜箔作为新能源锂电池重要的材料,行业发展前景良好。

  锂电铜箔是锂离子电池负极材料集流体的主要材料,其作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来,以便输出较大电流。锂电池的生产工艺、成本和性能与用作集流体的锂电铜箔性能有着密切关系。根据锂离子电池的工作原理和结构设计,负极材料需涂覆于集流体上,经干燥、辊压、分切等工序,制备得到锂电池负极片。为得到更高性能的锂电池,导电集流体应与活性物质充分接触,且内阻应尽可能小。锂电铜箔由于具有良好的导电性、质地较软、制造技术较成熟、成本优势突出等特点,因而成为锂离子电池负极集流体的首选。

  目前中国是全球锂电铜箔出货量最大的地区。GGII数据显示,2022年中国锂电铜箔出货量达到42万吨,全球市场占比达75%。随着锂离子电池的广泛应用,锂电铜箔的市场应用需求巨大。锂电铜箔一般厚度较薄,受锂离子电池往高能量密度、高安全性方向发展的影响,锂电铜箔正向着更薄、微孔、高抗拉强度和高延伸率方向发展。

  在“双碳”目标以及相关政策的推动下,国内光伏产业规模逐年增长,是全球最大的光伏市场和生产基地。根据中国光伏行业协会数据,2022年,国内光伏新增装机87.4GW,同比增加59.3%,其中,集中式光伏新增装机36.3GW,同比增长41.8%;分布式光伏新增装机51.1GW,同比增长74.5%。光伏市场正在向高效、高质量、低成本的方向发展,尤其是在光伏电池和组件领域,新技术、新材料的不断涌现为行业带来了新的机遇和挑战。

  双碳战略下,全球能源结构调整势在必行,风光电高比例接入电网,为电网安全造成冲击,储能可平抑风光电不稳定性,已渐成刚需。因此,全球政策对储能装机高度倾斜,以保障电力系统安全性国内2021年出台储能顶层政策,随后不断完善实施细则,推动行业发展。未来,运营商可在不同应用场景下选择最优技术路径,降低度电成本。收益方面,国内新能源发电占比稳步提升,国家出台一系列政策完善储能商业模式,增厚经济效益,储能经济性边际向好,渐迎拐点;海外储能补贴不断加码,叠加完善的电力市场机制,储能经济效益将维持高水平。

  致力成为全球锂电铜箔领导者,同时在国内国际双循环中寻求创新发展,深入实施双轮驱动的发展战略。

  公司作为国内动力锂电铜箔行业的领先企业,坚持稳中求进的工作总基调,以推动高质量发展为主题,以深化供给侧结构性改革为主线,以改革创新为根本动力,坚持战略导向、市场导向、价值创造、绿色低碳原则,转变发展理念和发展方式,调整产业结构和产业布局,创新体制机制和管理模式,保障能源安全和能源供给,提升科技创新和投资盈利能力,慢慢地加强公司的竞争力、创新力和抗风险能力,稳步实现公司战略目标。

  公司将基于国内外新能源汽车产业和动力锂电池材料产业快速发展的趋势,发挥企业自身技术优势和品牌优势,加大超薄锂电铜箔的生产与研发,定位于生产契合客户高能量密度、高安全性、长循环寿命以及低成本的高端极薄锂电铜箔产品,力争做到上控资源、中提能力、下拓市场,夯实公司在国内锂电铜箔领域的领先地位,并积极维护与开拓国际市场,力争成为全世界锂电铜箔市场的领导者。

  公司发展战略符合国家关于新能源汽车产业未来发展的规划,既可以进一步新增动力锂电铜箔的供应量,又可以满足提高锂电池能量密度的技术需求,进而为支持和促进下游新能源汽车产业和动力锂电池产业的发展和升级提供强大动力,也是公司参与未来高端产品市场竞争的重要举措。

  复合铜箔作为传统铜箔的一种技术补充,公司将持续关注并投入研发。公司将以下两个方面为重点:

  目前复合铜箔主流产品厚度在6.5微米,为2微米铜箔+4.5微米高分子材料。随着设备开发、工艺制造等技术水平的不断进步提升,未来复合铜箔厚度有望降低到4.5微米(2微米铜箔+2.5微米高分子材料),进一步提高电池体积能量密度。

  从生产工艺技术路线年以前行业仍然以两步法为主,主要原因为:磁控溅射镀层效率较低,短期内一步法难以实现,目前磁控溅射镀30-50nm在5-10米/分钟,80-100nm小于5米/分钟,如果需要镀1000nm(1微米),预计生产效率不足1米/分钟,难以满足实际生产需求;真空蒸镀对高分子复合材料抗高温性能要求较高,现有PET/PP等高分子材料性能难以满足其规模化生产。

  从电池技术端来看,考虑对电解液长期兼容性问题,预计复合铜箔中PP膜的应用将会有一定占比,但PP是非极性材料,与金属的结合力差,耐温性比PET差,需要更多的材料改性。未来纯干法工艺或将成为主流工艺,其真空蒸镀对基膜耐热性能要求高,PET膜与纯干法工艺适配性更强,采用PET膜仍会是市场的主流。

  全球各区域不断明确碳达峰、碳中和的时间目标,坚定了全球绿色能源转型之路,新能源光伏和储能行业在推进绿色能源转型、资源可持续利用方面有着其战略性作用。2022年全球储能锂电池出货量150GWh,同比增长114%,主要原因为:全球环保政策趋严,清洁能源应用增加,带动全球风光装机量提升,进而促进储能配套增加,带动电力储能市场需求提升;受俄乌战争、气候等因素影响,海外户用储能市场需求超200%。根据国家能源局发布,截至2022年底,全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦,同比增长110%以上;而在海外市场,以北美、欧洲为代表的储能市场需求亦呈现了爆发式增长,“新能源+储能”方案成为提升能源利用率及使用经济性的优化方案。综上可见,“新能源+储能”在推动能源领域碳达峰、碳中和过程中将发挥显著作用,行业市场前景巨大。

  报告期内,公司抓住新能源汽车、光伏和储能等产业快速发展的机遇,积极探索和布局光伏、储能领域,主要目的系助力公司主营业务锂电铜箔所带来的高额用电支出。公司光伏和储能的布局充分围绕国家对于新能源发展的战略目标,利用在新能源光伏发电业务已有的战略布局,结合光伏新能源产业相关上下游市场拓展的优势,寻找新的增长点,增强竞争力,推动企业高水平质量的发展,在符合国家环保政策的前提下,降本增效,进行资源整合。

  2023年公司将继续坚持“提质扩量、优化结构”的发展思路,稳中求进推动公司主业发展。

  公司将通过加大研发投入,在不断开发新技术的同时持续推出新产品,提升高端产品竞争力、增加产品附加值;在6微米铜箔产品持续放量的同时,也保证4.5微米、4微米锂电铜箔及微孔铜箔产品的规模化经营和超厚铜箔的批量化销售。未来公司主要的研发与创新方向以更薄的高抗拉和高延伸率锂电铜箔、微孔铜箔以及5G高频高速电子电路用的标准铜箔以及以高分子材料为载体的复合铜箔为主。

  公司将努力构建产销联动、量质互动、效益协同的销售新格局,在公司在销售规模持续增长的情况下降低运营成本,积极落实稳增长目标;进一步优化客户结构,考虑到优质客户能有效解决市场和技术两大核心问题,公司将继续紧跟长期稳定客户及海外客户核心需求,确保批量化生产后产品品质的稳定性。公司将继续推进在产业链工艺、质量、环保等技术等方面的降本增效,从而提升公司经营效益及推动主业良性的发展。

  下游产业的加速布局带动上游产业产能扩张,为保证公司规模竞争优势,加快产业布局亦成为公司新一年重点发展事项。公司将推进新增生产线的建设,切实挖掘和提升有效产能,提升公司整体有效产能和产量的同时做好产业整合和管理协同,快速提升公司主要高端产品的市场占有率,持续加固客户粘性。

  降本增效是光伏行业重点发展方向,由于光伏行业是典型的遵循一代工艺、一代设备的行业,公司将在光伏行业降本增效的要求下秉持“摸着石头过河”精神,把准时代脉搏,坚持守正创新,积极布局新业务,抢抓发展机遇,在锂电铜箔领先企业的基础上,发展光伏储能业务。

  合理运用资本力量是公司发展的关键动力,面临宏观经济形势及行业周期性波动的局势,公司立足核心主业、以提升公司主营业务核心能力为目标,充分的利用上市公司资本运营平台及资本市场支持实业发展的机遇,适时推进资本市场再融资,加强产融结合,通过双轮驱动加快企业发展,积极稳妥的开展资本运营,助力公司主业持续发展和综合竞争力提升。

  公司将持续完善公司内控体系和风险管理体系;加强信息化建设,提升管理运营效率;探索和完善激励及约束机制;继续加强员工绩效管理、干部选拔任用这两个方面制度建设,帮助骨干员工提升工作能力,为公司创造效益并实现自我价值;持续完善科学决策、执行和监督机制,提高公司整体的管理效率和效果,促进公司创新升级和稳健发展。

  习从保障国家能源安全的全局高度,提出“四个革命、一个合作”能源安全新战略,为我国构建清洁主导、电为中心、互联互通、安全高效的现代能源体系,保障国家能源安全,推动能源行业高质量发展提供了遵循根本。在“双碳”目标以及市场认可度逐步提升的推动下,坚定发展新能源车已成全球共识。公司各制造工厂因地制宜地开展节能减排技术改造,新建项目将计划实施碳排放当量纳入技术经济评价体系。

  锂电铜箔主要应用三个市场,即动力电池、数码电池和储能电池,其中动力电池占比超过50%,国家新能源汽车相关政策的实施和调整将会直接影响到锂电池铜箔市场规模的变化。

  PCB市场方面,2019年2月国家发布《印制电路板行业规范条件》(以下简称《规范条件》)和《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)开始实施。政策按照优化布局、调整结构、绿色环保、推动创新、分类指导的原则制定,对于PCB企业及项目从产能布局与项目建设、生产规模和工艺技术等进行规范,对上游铜箔规格及细分领域的产品市场规模也会产生一定影响。

  此外,当今世界正面临百年未有之大变局,国家进出口政策、全球各国间的政治关系,亦会影响中国铜箔行业发展。

  防范措施:针对政策方面的风险将采取以下几方面的措施进行规避:1)设立政策研究部门,研究政策对产业、对公司以及产品的综合影响,避免因政策的误判造成企业更大的损失;2)加强对国内外国家政策跟踪分析,了解政策发展趋势,及时调整战略布局,规避政策风险。

  近两年由于经济贸易壁垒,导致全球经济步入下行期,再加上部分国家如印度、美国等中国部分电子产品,针对性提升中国产品的关税等,导致中国铜箔下游相关应用产品出口受到一定阻碍。国际市场需求的受阻,使得不少企业积极布局国内市场,导致国内铜箔市场竞争加剧,尤其是价格竞争激烈,使得企业产品毛利率下滑且产能释放受到抑制。

  防范措施:1)积极拓宽欧洲、一带一路、南美、亚洲其他以及非洲等受美国影响较小的市场,拓宽出口渠道;2)积极拓展新型应用领域,避免在传统赛道扎堆竞争;3)加大研发投入,提升产品品质,实现高档、高性能、特种标准铜箔产品国产化替代。

  受锂电铜箔市场需求快速增长推动,近几年锂电铜箔产能扩张明显,锂电铜箔行业逐渐涌入不少新晋企业,此外亦有不少原先的标准铜箔企业业务扩张至锂电铜箔领域,尽管部分企业产能尚处于建设中,但可以预见未来行业竞争压力增大。

  标准铜箔方面,目前本土企业技术水平同国外尚有一定差距,产能主要集中在中低端产品方面,产品同质化严重,激烈的市场竞争导致产品成本压力较大,毛利润较低。而高端标准铜箔市场需求增长明显,产品主要依赖进口的局面尚未打破。此外,尽管国外企业目前以高端产品为主,一旦这些高技术水平企业降格,开始生产中低端铜箔,也会对国内铜箔行业产生影响。

  防范措施:1)企业自身需要准确把握市场机遇和变化趋势,积极开拓新市场;2)提升成本管控能力,以求在价格竞争中具有市场竞争力;3)加大研发投入,吸引更多高技术水平人才,引入更先进的生产设备,提升产品品质,争取实现高端产品国产化替代。

  目前标准铜箔亦有向低厚度方向转换的趋势,但GGII认为低厚度标准铜箔完全替代高厚度铜箔的可能性不大。因为标准铜箔面对的应用领域比较宽泛,不同领域用电环境不同,出于安全性与成本等多重因素作用,不同领域对标准铜箔厚度的要求不同。因此从整个行业角度来看,不同厚度铜箔具有其各自的需求市场,低厚度铜箔也难以独占市场。从某一具体细分领域而言,标准铜箔厚度有从高厚度向低厚度转换的趋势,随着PCB制造技术不断向高密度超薄型方向发展,在PCB制造中,采用超薄铜箔(9-12微米)代替原来18-35微米铜箔制作高密度多层线路板的势头发展迅猛。

  防范措施:1)公司已具备超薄标准铜箔(9-12微米)、5G用高频高速电子电路铜箔的生产加工能力,公司将不断优化加强铜箔生产技术及新兴应用领域技术的研发;2)时刻跟踪国内外电解铜箔及阴极辊设备技术最新进展,加强同国内外知名研究院所合作,强化理论研究与实际应用相结合;3)发挥中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会(CCFA)对市场的调控作用,加强同上下游企业的对话,对新技术应用的可行性以及市场适应性进行评估,及时提醒铜箔生产企业市场可能面临的风险;4)企业自身做好市场预判,战略决策需要更加谨慎。

  公司主要产品电解铜箔的主要原材料包括铜、硫酸等,其中铜材是公司生产成本的主要构成部分,铜材价格波动将对公司的生产成本产生一定的影响。同时,公司所从事的铜箔行业属资金密集型产业,流动资金的需求较大,若铜价持续上涨可能导致公司日常流动资金的需求随之上升,将导致公司经营现金流紧张。

  防范措施:1)定期进行原材料成本核算,进行物料核价,对于年度内成本波动超过设定值的铜材等进行标准成本修正;2)采取有弹性的按销售订单锁定原材料的采购模式,按月度采购,供应商按周排期交货。根据对未来市场价格分析结果,在保持生产稳定的前提下,尽量避免在高价位区间进行大量采购,或对即将涨价的产品提前囤货;3)做好原材料的库存管理制度,安排专门的物控人员每日进行库存和市场数据分析,避免核心原材料供应不及时而临时采购导致供应商提价的情况发生;4)采用价格谈判、技术升级、新供应商导入、降低加工成本等方式进行降本控制,进而抵消原材料价格突然上涨导致的产品成本增加。

  目前,锂电池产业的蓬勃发展带来了对锂电铜箔巨大市场需求,未来锂电铜箔面临广阔的市场空间,公司经营规模将进一步扩大,在经营管理、资源整合、市场开拓等方面对公司提出了更高的要求。随着公司规模将不断扩大,如短期内公司管理水平跟不上业务发展速度,将可能影响公司的效益和市场竞争力。

  电解铜箔行业作为资本密集型行业,其技术含量高,对生产工艺与设备的要求严格,具有明显的规模经济特点,其产能建设投入大,日常经营中的资金需求量也非常大。经过多年发展,公司资产负债率持续处于较高水平,较高的资产负债率导致利息支出较高,持续的高资产负债率限制了公司外部间接融资的空间,提高了公司的融资成本,财务费用的较大支出降低了公司的利润水平。

  防范措施:公司将加强精细化管理,通过各种渠道和形式有步骤的降低负债率和财务成本,优化财务结构,并通过资本市场非公开发行股票等直接融资的方式降低资金成本,提高公司财务风险抵御能力。

  公司在安全生产方面投入了大量资源,建立了较为健全的安全生产管理制度,并持续推进安全标准化管理,形成了较为完备的安全生产管理、防范和监督体系,但难以完全避免安全事故的发生。此外,若发生重大自然灾害,如暴雨、泥石流、地震等,可能会对生产线造成危害。同时,在生产的全部过程中同样存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏等的可能;这些技术问题、机械故障或损坏均可能导致本公司的业务运作中断,造成经营成本增加,或人员伤亡。此外,近年来新的法规不断出现,对公司安全生产提出了更高的要求。公司从事的有色金属行业须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众健康安全、污染物排放方面的环境法律和法规,如果公司未能达到监管要求,可能需要支付罚金或采取整改措施,公司存在一定的环保风险。

  证券之星估值分析提示新 和 成盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示国轩高科盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示超华科技盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示亿纬锂能盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示宁德时代盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示新产业盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示中一科技盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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