Mysteel:从价差看上海镀锌板卷价格走势

2024-04-09 产品及应用

  转眼10月即将结束,回顾上海市场镀锌板卷10月份行情走势,基本能分为两个阶段。第一阶段:从国庆节后到10月26日上海镀锌板卷价格处于窄幅下跌态势,跌幅保持在10-30元/吨,相对来说还是比较稳定;第二阶段:10月27日至今,市场商家开始大幅跌价抛货,单日跌幅超100元/吨。在这波跌价行情中,上海市场镀锌板卷反映速度相较天津乐从更快,导致目前上海-天津的价差由正转负。那么后期上海市场镀锌板卷行情走势如何呢?笔者将从价差方面做简要分析。

  由上图可知,从三季度到十月中旬上海市场冷镀价格相对来说还是比较平稳,调整幅度在50元/吨以内,直到10月27日、28日,期货焦煤焦炭的下跌带动原料热卷价格的下跌,叠加月底市场商家为回笼资金、订货、去库等,市场镀锌板卷价格开始大幅度下滑。具体价格这一块,截止10月28日上海本钢1.0mm冷轧板卷价格6040元/吨,较月初下降470元/吨,1.0mm镀锌板卷价格6240元/吨,较月初下降520元/吨。

  价差方面,从6月下旬开始上海镀冷加价差处于窄幅震荡下行态势,截止10月28日上海镀冷价差在200元/吨,较月初收窄50元/吨,较6月下旬高点收窄450元/吨。按此趋势,不排处后期仍有收窄可能。

  由上图可知,从6月中下旬开始到10月20日,上海-天津本钢区域价差基本维持在150-200元/吨,正常上海-天津汽运运费在150元/吨。而从10月25日到现在,上海-天津本钢区域价差一直在缩小,截止10月28日,上海-天津本钢区域价格在-110元/吨。上海与天津区域价差倒挂,后期北方资源南下支撑力度不足,或有一定困难。然而11月份鞍、本国营钢厂钢厂镀锌资源不打折,市场商家仓库存储上的压力或进一步加大,商家为出货去库,届时上海镀锌板卷仍有下跌可能,上海-天津的区域价差或进一步扩大。

  正常国营钢厂80g无花镀锌价格与私营钢厂40g有花镀锌价差在200-300元/吨。从上图可知,21年国营-民营价差大部分时间处于异常,经过这次调整后,国营-民营价差趋于合理区间,具体来看,截止10月28日,国营钢厂-私营钢厂价差在230元/吨。那为什么国营-民营价差变化差距如此大呢?根本原因是私营钢厂镀锌价格调整相对国营钢厂镀锌灵活性更好:私营钢厂每日更新指导价,国营钢厂主要以后结算为主,导致在涨价、跌价的时候,私营钢厂反应速度比国营快。

  资源方面,在产能平控的大背景环境下,11月份钢厂限产情况仍存在,不过力度有所减弱。11月份鞍本镀锌订货量不打折,代理按正常协议量订货。库存方面,据Mysteel样本统计,本周上海镀锌板卷库存31.15万吨,周环比减少0.55万吨,近期上海镀锌板卷库存长期处在31万吨上下徘徊,即便市场大户从9月份开始降价出货去库,然实际去库效果并不理想。需求方面,目前市场需求基本维持不温不火状态,下游客户由于订单不多,采购备货积极性不高,按需采购为主。综合看来,在供应增加,需求尚且没明显好转的情况下,11月份上海镀锌板卷弱势不改,或将继续窄幅震荡运行。


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