Mysteel:疫情背景下冷轧行业变化浅析

2023-12-28 冷轧板材

  引言:有人说“青春才几年,疫情竟占了三年”,这三年我们在疫情的笼罩下举步维艰,很多事情都在发生悄无声息的改变。2020年刚经历疫情时,我们手足无措,但是最终在全民的努力下,我们迎来胜利的曙光,并过上了相对顺利的时光。然而2022年的这个春季并不友善,受众多因素影响,冷轧上下游顿感吃力,如何活下去成了众多企业思考的问题。笔者结合自己的感触,聊聊这两年里的围绕冷轧板卷企业的一些变化。

  冷轧板卷价格这一块,2020年全年均价为4451元/吨,2021年全年均价为5996元/吨,2022年为5534元/吨。2020年整体价格表现先抑后扬,疫情得到控制之后,国内有序复工复产,出口方面表现较为抢眼,资源上的不匹配也表现的淋漓尽致,现货价格快速拉涨。此后这波行情直接延续到了2021年5月份,受保供稳价的影响,现货价格快速回调,此后近小半年时间维持在6000元/吨左右附近震荡。四季度受限电拉闸影响,需求下降叠加房地产,各行各业需求均有不同程度萎缩,冷轧价格踏上了无需求支撑的道路,但是在成本端的推涨下,冷轧价格并未有明显的坍塌。2022年以来,冷轧价格轧在5550元/吨上下浮动,整体来说今年的各方面形势较为紧张,通胀和疫情的影响让各行各业都不堪重负。

  从价差方面内来看,2020年价差最低位在5月份334元/吨,高位在12月底近1190元/吨,全年均价在619元/吨;2021年价差低位在5月份388元/吨,高位在1月初1055元/吨,全年均价在674元/吨;2022年价差低位在4月份352元/吨,高位在1月份575元/吨,均价在472元/吨。

  从上面的数据分析来看,主要传达了两方面的信息。第一方面是冷热价差在快速扩张时,冷卷需求表现较热卷较好,冷热价差在低位徘徊时,要么双方供需均弱,要么热轧需求表现好于冷轧;第二方面,全年冷热价差也在表示这在2020和2021年生产冷轧薄板的利润较为乐观,钢厂整体生产积极性较高,但是2022年以来,一季度受地缘边界冲突影响,热卷需求快速释放,现货价格快速上涨,但是冷轧需求没有到达预期,成本端支撑着冷轧板卷现货价格,冷卷价格没有实质性下降,整体以波动为主。

  整体来看,全国29家钢厂冷轧轧机产能利用率2020年全年均值在77.95%,2021年全年均值在81%,2022年全年均值在81.3%。整体来说,近三年截止目前为止冷轧产能利用率均处于一个相对高位。

  2022年受疫情影响,为何钢厂产能利用率居高不下,首先在疫情并没有造成大面积影响时,钢厂接单表现较为正常,后期部分区域受疫情影响,运输影响开始有所表现之后,部分贸易商转向周边钢厂下单,综合看来,钢厂一季度接单情况尚可,产能利用率较高。

  过去的两年,在利润的推动下,钢厂生产积极性较强,冷轧板卷产能利用率保持高位运转。但是疫情散点式爆发,运输成了最大的问题,致使多数成品没有很好的方法及时运送到客户手中,钢厂一贯倾向于将厂库向社库转移,现如今被动累库现象不得不倒逼部分钢厂检修、减产。截止于5月初的多个方面数据显示,目前整体的产能利用率并无显著的下降,今年生产冷轧板卷的效益整体表现不如热轧板卷,叠加冷轧需求连续性偏弱,整体库存增幅较为显著。据Mysteel调研了解,冷轧板材库存同比增加18.1%,整体供应端存在一定的压力,钢厂或将会调整各品种生产比率,届时或许适当的减产减量有利于整个市场的恢复。

  ①贸易商:从2020年底资源匮乏和不匹配,导致市场上贸易商加大杠杆向钢厂订货,到2021年的10月份之前,贸易商仍然对市场抱有信心,库存备货量较为充足。10月份之后价格快速回落,不少贸易商表示受重创,从此订货变得谨慎,开始了逐步降库规避风险操作。那么现如今多数贸易商的常备库存量维持在去年的5-7成左右,对行情的预判也变得愈加谨慎,部分大户会通过提高轮库速度来实现创收。

  ②中间贸易商:在2021年10月份之前,中间贸易商会倾向于备点库存,那么10月份之后中间贸易商投机性的成交明显减少。多数中间贸易商表示现有行情波动较快,一般会采用快进快出的策略,除非行情有较为显著的走势,不然接空单的概率会大幅度减少。综合来说,现如今中间贸易商整体生存空间不断受到挤压,单吨利润逐渐缩小,市场活跃度明显下降。

  自从冷轧板卷成本不断攀升以后,终端一直在按需采购,由于多数订单是按照年度签署协议,故在2020年四季度部分终端的生产利润逐渐被压缩,生产积极性直线年房地产暴雷致使各行各业都有不同程度的萎缩,相关配套产业的采购量快速下滑,截止目前为主,多数贸易商反馈终端的订货量只有去年同期的7成左右。目前终端的采购习惯仍以刚需为主,备用库存极低,越发的关注行情变化。

  综合来说,今年是个求存之年,通货膨胀叠加疫情影响致使国民整体消费欲低,各行各业萎靡。虽然疫情影响致使库存停留在钢厂端,流通端表现的不那么明显,但是钢厂端库存终将传导市场末端,冷热价差会随着热轧出口的红利消散逐渐回归到一个合理值,冷轧板卷价格会寻找一个新的平衡点,届时整个产业链发展趋势会去畸形化,走向健康的产业链。


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