Mysteel年报:2023年国内冷轧板卷市场回顾与2024年展望

2024-02-10 冷轧板材

  概述:2023年全国冷轧板卷价格趋势相对平缓,全年高低价差522元/吨,整体涨跌幅并不明显。年同比之下,2023年冷轧均价重心整体下移,全年跌幅7.37%。但相较于其他品种而言,冷轧在制造业的需求支撑下全年价格表现相对强势。整体看来,2023年冷轧价格特点突出,其一,冷热品种价差长期过大,在品种效益的导向下,钢厂持续保持高产能利用率;其二,主流区域之间价差并不明显,区域内以本地主流钢厂资源为主,跨区域资源流转现象少;其三,价格波动幅度小,市场流通端虽缺乏活力,但终端需求仍存在支撑,钢厂直供比例不断加大。结合以上特点,笔者将对2023年冷轧板卷基本面情况做回顾,同时对2024年作简单展望。

  年内,冷轧板卷市场行情报价以窄幅度调整为主,整体上下波动幅度在500元/吨左右。横向来看,2023年全国冷轧均价高点在3月15日,峰值为4912元/吨,与2022年相差甚远。而品种价差表现相对突出,具体来看,年初冷轧价格波动幅度较小,冷、热轧品种价差维持400-450元/吨。由于市场需求表现的不同,热、冷轧局面也在一直在变化中,自5月份以来冷热价差逐步扩大,全国冷热轧均价价差突破800元/吨,部分主流市场品种价差甚至突破1000元/吨。进入四季度,品种价差虽不断收窄,但依旧处于600元/吨以上,主要支撑也是冷轧价差表现相对坚挺,后期存在一定修复空间。从生产流程上来说,长流程钢厂由热轧加工至冷轧的成本在550-600元/吨,而短流程非公有制企业加工成本则稍低一些。而冷、热轧品种价差常态化过高,也是促使冷轧钢厂产能利用率居高不下的原因之一。

  往年,进入冬季华北区域冷轧板卷资源不断投放其他区域。而现目前,各区域冷轧板卷资源仍以本地主流钢厂为主。从区域价差情况来做分析,上海、广州、天津市场作为区域内主流市场,现阶段华北区域与华南、华东区域价差维持在200元/吨左右,与往年相比并不突出。同时华东、华南冷轧价格处于国内相对高位,存在相对优势。但区域资源流转现象并不明显,主要是各大钢厂品种钢订单相对饱和,直供比例不断加大,而普冷资源整体投放量减少,因而区域之间资源流转现象明显减少。伴随着北方气温降低,需求进一步下滑,北材南下在途资源陆续到库,但从农历时间年对比来看,较往年略晚。

  从生产端来看,截止12月29日,29样本企业冷轧年均产能利用率81.12%,较2022年提升0.34%。在品种效益的驱使下,2023年度冷轧产量进一步增量,期间虽然个别钢厂阶段性检修,但产能利用率整体是在不断攀升,创先近三年产能利用率峰值。进入三季度后,围绕着汽车板块的用钢需求逐步增量,钢厂品种钢订单接连几个月爆满,因而钢厂产能利用率常态化高位。从钢厂生产效益而言,在铁矿等原料成本的抬升下,板材生产所带来的成本增加,而现货价格年同比重心不断下移,成本压力持续存在。目前多数钢厂在板材端均出现不同程度亏损,而冷轧却存在一定效益。从效益角度考虑来看,在订单饱和的现状下,钢厂更倾向于产量往有效益的一端去转移。整体看来,短期钢厂产量继续增量的空间存在限制,预计冷轧产能利用率将继续维持在80%以上。

  具体结合库存数据分析来看,截止12月28日,本周冷轧板卷社会库存108.22万吨,月环比连续三月呈下降趋势。年同比(农历)减少12.34,年同比(公历)减少10.45。(单位:万吨) 具体来看,其中华南地区库存年同比降库最明显的,年同比减少11.45万吨。其根本原因是:2022年,华南区域冷轧价格相对突出,区域内钢厂投放量相对集中,因而2022年库存基数偏高。而2023年,横向对比来看,区域之间价差并不明显,各区域内基本以主流钢厂资源流通为主,加之冷热价差常态化过大,贸易商心理上的压力也在不断增压,在库存把控上普遍相对保守,因而年同比来看,整个2023年冷轧库存一度处于历年来低位,库存水准不断得到优化。年关将至,需求增量空间相对有限,厂库将不断向社库端去进行转移,加之北材南下,元旦节过后时候库存开始步入累库阶段。

  据中国汽车工业协会多个方面数据显示,2023年11月,乘用车产销分别完成270.5万辆和260.4万辆,环比分别增长7.6%和4.7%,同比分别增长25.6%和25.3%。2023年1-11月,乘用车产销分别完成2344.1万辆和2327.2万辆,同比分别增长8%和9.3%。在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下,下半年产销继续保持恢复态势。加之去年同期产销基数相对偏低,环比同比均有所增长。汽车产销数据连连增长,某些特定的程度上带动了汽车品种钢需求提升,为今年冷轧用钢起到了强有力的支撑作用。

  据海关总署多个方面数据显示:2023年11月我国冷轧板(带)出口总量共计45.17万吨,月环比降幅5.24%,年同比增幅17.14%;2023年1-11月份我国冷轧板(带)出口总量共计568.14万吨,年同比增幅11.25%。其中,1月、5月和6月等月份出口较去年同比缩量,其余月份出口量年同比均表现增量。整体看来,我国今年的冷轧板卷出口量要好于2022年,预计2023年出口总量610万吨。年内钢材内需表现一般,国内钢厂在政策利好的现状下通过出口带动外需。2023年1-11月份我国冷轧板(带)进口总量共计176.39万吨,年同比降幅29.9%。今年全球经济复苏中,导致全球钢铁市场行情报价波动较大,国内钢铁企业进口成本增加,因而今年冷轧板卷进口量下降。

  1.供应方面:2024年初虽然有钢厂阶段性进行检修,但整体产量减量不明显。在冷轧品种仍有一定效益的现状下,冷轧产能利用率会继续保持在80%以上水平。因此,在高供应的格局下,供给端给到市场的压力会持续输出。与此同时,伴随着各大钢厂对于板材产品的逐步延伸,冷轧产能不断扩增。预计2024年,冷轧轧机新增产能912万吨,新增产线.进出口方面:据海关多个方面数据显示,2023年冷轧板卷进口量为190万吨,较2022年同期271.29万吨减少81.29万吨,预估12月份进口量继续小幅下滑,为14万吨。预计全年冷轧板卷出口量为610万吨,较2022年同期547.09万吨增加62.91万吨,增量相对明显。在政策的利好刺激下,预计2024年出口将继续保持。

  3.需求方面:据中汽协预测,2023年全年汽车产销量有望突破2900万辆,其中在中国汽车品牌出口更是遥遥领先,根据现有数据预测看,2023年全年,中国汽车出口量有望突破450万辆,出口将带动中国汽车行业攀上新的高峰。未来,随着我们国家国民经济的持续增长、居民收入的持续不断的增加、基础设施的日益完善、城镇化进程的加快以及产业政策的全力支持,我国汽车消费需求具有较大增长空间,汽车产销量有望保持良性增长,对于冷轧汽车用钢需求或起到强有力支撑。


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